A chegada da pandemia da Covid-19 impactou negativamente inúmeros setores do mercado, mas um dos que mais sofreu foi os fundos imobiliários de shoppings. A necessidade de manter as portas do negócio fechadas praticamente arruinaram a rentabilidade deles nos últimos anos, mas a situação parece estar mudando aos poucos, conforme aponta o Itaú BBA.
Relatório do Itaú BBA é promissor
O setor apresentou uma alta de aproximadamente 16% nos últimos 12 meses, segundo levantamento feito pela agência bancária, representando 9% do IFIX atualmente.
Conforme aponta o relatório divulgado pelo Itaú BBA na última quinta-feira (19), os fundos imobiliários de shoppings chegam a até mesmo superar os outros segmentos do mercado de maneira significativa, com uma alta de 4,5% em comparação com o “Fundo de fundos”, segundo maior colocado. Por outro lado, o fundo de escritórios registrou uma performance negativa de -4,4% nos últimos 12 meses.
Além disso, os analistas Marcelo Potenza e Larissa Gatti Nappo concluem, no relatório da organização, que "somente os fundos de shoppings estão conseguindo captar o montante inicial pretendido", evidenciando a dificuldade que o setor está passando para angariar o capital esperado.
Desempenho acima do esperado
Parte da análise positiva vem do desempenho de FII acima do que era inicialmente previsto para este ano.
O XP Malls (XPML11), por exemplo, arrecadou cerca de R$ 375 milhões na primeira operação encerrada em junho, acima dos R$ 200 milhões previstos. Isso se repetiu na segunda operação, cujo objetivo era arrecadar apenas R$ 450 milhões em cotas, mas resultou em uma captação de R$ 562 ao final de agosto.
Análise da progressão dos dividendos dos FIIs analisados pelo Itaú BBA em último relatório (Foto: reprodução/Itaú BBA)
O Hedge Brasil Shopping (HGBS11) também teve uma alta na arrecadação deste mês, atingindo o marco de R$ 607 milhões, significativamente maior do que a cifra de R$ 500 milhões inicialmente esperada.
O Vinci Shopping Center (VISC11) também não ficou para trás, com um levantamento de R$ 353 milhões este mês, um pouco acima do esperado.
Fundos de investimento recomendados pelo Itaú BBA
Com uma alta tão positiva nos últimos meses, não é surpreendente que a análise da agência financeira aponte os três fundos imobiliários supracitados: XPML11, HGBS11 e VISC11 como bons potenciais de investimento.
O XPML11, em especial, detém o melhor portfólio na qualidade técnica dos ativos oferecidos, bem como uma gama de ofertas generosas e um caixa saudável que pode auxiliar nas obrigações financeiras de curto prazo, segundo analistas.
O VISC11 também é uma das prioridades nas recomendações dos analistas do Itaú BBA, também com um caixa confortável devido às últimas emissões e vendas recentes do FII.
E, em conclusão, o crescimento significativo nos proventos e a reavaliação patrimonial justificam a recomendação do HGBS11.
Foto destaque: O shopping Cidade São Paulo junto da Torre Matarazzo. Reprodução/Galeria da Arquitetura/Daniel Ducci
