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Empresas em recuperação Judicial: vale a pena investir

De acordo com Renan Caiado, da InvestSmart, investir em empresas em processo de recuperação judicial pode sim ser uma oportunidade de lucro, já que o valor das ações dessas companhias tendem a cair de maneira significativa durante o processo.

10 Jul 2023 - 18h00 | Atualizado em 10 Jul 2023 - 18h00
Empresas em recuperação Judicial: vale a pena investir Lorena Bueri

O termo recuperação judicial (RJ) se refere às empresas negociadas na bolsa de valores que podem estar em processo de falência, mas utilizam meios legais para evitar que isso verdadeiramente aconteça. Alguns exemplos disso são a Oi (OIBR3;OIBR4), empresa de telecomunicação conhecida por prestar serviços como fornecedora de planos de celular, a Americanas (AMER3), holding brasileira que atua no setor de varejo, e a Saraiva (SLED4), vendedora de livros. 

Graças ao processo de RJ, tais empresas costumam ser negociadas a valores muito abaixo do que é esperado no mercado. Por exemplo, a Americanas solicitou a recuperação judicial ainda em janeiro deste ano, após divulgar um rombo contábil de mais de R$ 20 bilhões. As ações da empresa, que em julho do ano passado eram negociadas a R$ 15,38 caíram, sendo atualmente cotadas a R$ 1,15. 

Essa queda no preço das ações, embora sinalize que os negócios da empresa não estão indo muito bem, também estimula o pensamento de alguns investidores, deixando o questionamento: será que vale a pena investir nessas empresas com a esperança de uma possível valorização futura? 

Ainda que não seja uma aposta absolutamente livre de riscos, algumas empresas conseguem dar a volta por cima. A Eucatex (EUCA4), por exemplo, solicitou recuperação judicial em outubro de 2007 e, cerca de dois anos depois, em novembro de 2009, o processo foi concluído pela justiça. Desde então, a fabricante de produtos de construção doméstica tem apresentado grandes resultados no mercado. As ações da Eucatex, que eram avaliadas a R$08,00 a 16 anos atrás, tiveram sua cotação aumentada para R$11,84 em tempos recentes. 

O mercado internacional também não carece de exemplos de empresas que conseguiram evitar uma crise permanente através da recuperação judicial, como a companhia aérea Delta Airlines e, talvez o exemplo mais famoso, a produtora de filmes e séries de super-heróis Marvel


Painel da Marvel montado no estúdio principal da produtora, em Burbank, Califórnia.


De acordo com Renan Caiado, da InvestSmart, investir em empresas em processo de recuperação judicial pode sim ser uma oportunidade de lucro, já que o valor das ações dessas companhias tendem a cair de maneira significativa durante o processo. Os investidores que optarem por entrar nessa fase podem obter retornos consideráveis, caso a empresa se recupere com sucesso. 

Mas apesar disso, o último levantamento feito pela Serasa Experian denota que apenas uma em cada quatro empresas é capaz de sobreviver no Brasil após dar início ao processo de recuperação judicial, segundo os dados da pesquisa que levou em consideração 3.522 empresas em processo de recuperação judicial entre os anos de 2005 e 2014. 

Ricardo Brasil, da Gava Investimentos, diz que o investimento nessas empresas não é algo recomendado, devido ao alto risco de falência. Segundo ele, mesmo que a companhia saia do processo, ela não voltará a ser a mesma de antes, pois a venda de ativos para a reestruturação de dívidas é algo comum. 

Foto destaque: Representação conceitual de advogado lendo e/ou trabalhando com livro aberto em seu escritório.  Reprodução/Getty Images.

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